当前价格形势、走势及对策调研报告

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当前价格形势、走势及对策调研报告

　　一、2023 年物价总体运行平稳

　　（一）CPI 低位运行，食品和能源是拉跌项。CPI 总体偏低运行，

年内涨幅前高后低。1－11 月，CPI 同比上涨 0.3%，涨幅为 2010 年

以来同期最低水平。翘尾因素贡献了全部涨价，新涨价因素为零。

2023 年CPI 高点为 1月的 2.1%，主要是 2023 年春节由上年 2月初提

前至 1月末，春节错位的低基数效应，抬升了 1月CPI 涨幅。随着基

数回升，2月CPI 涨幅回落至 1%。由于重点民生商品供应充足，随

后月份 CPI 运行总体稳中有降。

　　食品和能源价格大幅下行明显拉低 CPI。2023 年初以来，食品

价格持续回落，从 1月同比上涨 6.2%回落至 11 月同比下降 4.2%，

涨幅回落 10.4 个百分点。主要是受猪肉价格持续大幅回落影响，11

月猪肉价格同比涨幅较 1月高点回落了 43.6 个百分点，影响 CPI 下

降约 0.8 个百分点。另外，2023 年粮油菜蛋奶果供应较为充足，客

观上也拉低了全年物价波动中枢。非食品项中，受全球经济下滑，

地缘政治冲突缓和，以及能源供给上升等因素影响，国际能源价格

中枢下移，带动 CPI 交通工具用燃料分项和水电用燃料分项价格回

落，据测算国际油价下行将拉低 CPI 约0.5 个百分点。

　　核心 CPI 保持总体稳定。1－11 月，剔除食品和能源的核心 CPI

同比上涨 0.7%，波幅在 0.7%上下不超过 0.3 个百分点。0.7%的核心

CPI 涨幅中，主要由新涨价因素贡献约 0.5 个百分点，翘尾因素贡献

0.2 个百分点。核心 CPI 涨幅比 CPI 高出 0.4 个百分点，主要是受服务

价格回升影响。1－11 月，在恢复性服务消费支撑下，CPI 服务价格

同比上涨 1%，其中家庭服务价格上涨 1.7%，教育文化娱乐上涨

2%。

　　（二）PPI 呈现“V”型走势，下半年降幅明显收窄 PPI 同比涨幅

总体上先降后升，月度环比涨跌互现。1－11 月，PPI 同比下降

3.1%，涨幅为 2016 年以来同期最低水平。全年 PPI 运行呈现出“V”

型走势，从 1月高点的－0.8%下降至 6月低点的－5.4%，然后触底

反弹至－3.0%左右的水平。新涨价因素贡献约－1.8 个百分点，翘尾

因素贡献约－1.3 个百分点。新涨价因素为负，主要是二季度 PPI 环

比下降 0.7%所致。从重点行业看，与房地产关联度高的行业价格有

明显下滑，1－11 月黑色金属冶炼和压延加工业 PPI 同比下降

10.2%，非金属矿物制品业 PPI 同比下降 6.6%。另外，受美欧主要经

济体持续加息以及制造业景气指数持续下降等因素影响，国际原油、

煤炭、天然气等能源价格大幅回落，带动关联行业价格持续下行。1

－11 月石油和天然气开采业、煤炭开采和洗选业 PPI 同比涨幅分别

下降 10．9%和11.5%，石油、煤炭及其他燃料加工业、化学原料和

化学制品制造业 PPI 同比涨幅分别下降 9.3%和8.5%。

　　PPI 同比变化具有明显的结构性特征。1－11 月，生产资料价格

同比下降 3.9%，生活资料价格同比持平。从国内看，受房地产投资

低迷影响，全社会固定资产投资增速持续回落，1－11 月同比增长

2.9%，为历史同期底部水平。从国际看，全球投资增速低迷直接带

动生产资料价格回落，而且越往上游价格回落的幅度则越大。1－11

月，生产资料中采掘业价格下降 7.8%，原材料价格下降 4.5%，加工

业价格下降 3.3%。生活资料价格变动则与当前收入、消费紧密相关。

前三季度，全国居民收入保持稳定增长态势，名义增长 6.3%，实际

增长 5.9%。随着居民收入增长，消费需求稳步回暖，居民消费支出

继续恢复，服务消费潜力继续释放，1－11 月社会消费品零售总额

同比增长 7.2%，服务零售额同比增长 19.5%。受此影响，生活资料

中衣着、一般日用品和食品价格同比分别上涨 1.2%、0.6%和0.3%。

家电、家具、汽车供给充裕，耐用消费品价格同比下跌 1.1%。

　　二、2024 年物价将在合理区间运行

　　（一）预计 CPI 将温和回升

　　国际原油价格小幅回落。国际货币基金组织、经合组织等机构

都认为2024 年全球经济增速会下行，原油需求与经济增长密切相关，

全球经济下行或使原油需求承压，IEA、EIA、OPEC 等机构对2024 年

全球石油需求预测值较2023 年分别增长 106 万桶/日、135 万桶/日、

225 万桶/日，需求增速均较2023 年放缓。从供给来看，美国、巴西

等非 OPEC+国家原油产量持续回升，尤其美国原油产量创历史新高，

12 月下旬安哥拉宣布退出OPEC+，表明OPEC+内部出现裂痕。三大

机构预计 2024 年原油供给预测量较2023 年原油供给分别增长 121

万桶/日、56 万桶/日、126 万桶/日。综合看，全球经济下行压力将

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摘要：

当前价格形势、走势及对策调研报告　　一、2023年物价总体运行平稳　　（一）CPI低位运行，食品和能源是拉跌项。CPI总体偏低运行，年内涨幅前高后低。1－11月，CPI同比上涨0.3%，涨幅为2010年以来同期最低水平。翘尾因素贡献了全部涨价，新涨价因素为零。2023年CPI高点为1月的2.1%，主要是2023年春节由上年2月初提前至1月末，春节错位的低基数效应，抬升了1月CPI涨幅。随着基数回升，2月CPI涨幅回落至1%。由于重点民生商品供应充足，随后月份CPI运行总体稳中有降。　　食品和能源价格大幅下行明显拉低CPI。2023年初以来，食品价格持续回落，从1月同比上涨6.2%回落至11月同...

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